深交所最新的公告显示，广州山水比德设计股份有限公司（下称：山水比德）已于2021年2月22日提交了创业板注册申请更新了招股书注册稿，自2020年11月24日上会成功后，时隔三个月，山水比德再次向A股上市迈进一步。

　　虽然企业在上会之前经过两轮问询并闯关成功，但山水比德仍存在一些问题。公司官网与招股书信息不一致；评估机构及其签字评估师曾收到警示函；同时在研发费用率略高于同行公司均值的情况下，山水比德的发明专利数量不仅比同行上市可比公司少，还都来自于受让取得，自主研发能力较弱。

　　山水比德于2007年4月成立，是一家以“新山水”设计方法论为指导，贯彻落实国家“生态文明建设”理念，为社区景观、文化旅游、商业空间、市政公共等领域提供整体性解决方案的景观设计综合服务商，目前已形成“山水地产”和“山水文旅”两大核心板块。

　　作为一家专注于园林景观设计业务，由“创新力”驱动的综合型景观设计平台。山水比德的官网显示，公司总部位于广州，已在全国成立12家城市公司，拥有1300余设计师。

　　但招股书显示，2017年至2020年1-6月各报告期末，山水比德的员工人数分别为637人、805人、1044人、1136人，同时截至2020年6月30日，企业设计人员803人，占总人数比例为70.69%。而官网显示的设计师不仅比最近一期所披露的设计人员人数多约500人，还比各报告期末员工总数还要多。

　　在官网显示的发展历程中及招股书中，山水比德在2016年4月获得“国家风景园林工程设计专项甲级”资质。但是在官网企业荣誉资质证书展示栏中，该证书颁发时间为2017年4月20日，有效期截至时间为2021年4月25日。证书时间比官网所说的获得资质的时间晚了一年。

　　招股书中与上市可比公司杭州园林机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀、奥雅设计的资质对比中显示，杭州园林和奥雅设计都获有城乡规划编制资质乙级，而山水比德并未持有城乡规划编制单位资信证书乙级。

　　但是在企业官网的荣誉资质展示中，山水比德在2017年12月20日就获得了由广东省城市规划协会颁发的乙级城市规划编制单位资信证书，证书有效日期为2017年12月20日至2022年12月19日。不知为何在招股书披露时，这张并未过期的资信证书没被纳入到企业资质中，公司和保荐机构的工作如此马虎实在不该。

　　此外，据2021年2月招股书注册稿显示，山水比德旅游规划设计丙级认证于2020年10月10日到期，不知是否已经重新认证申请。

　　山水比德属于人才和智力密集型服务企业，同时也作为高新技术企业，山水比德对技术研发也较为重视。

　　据招股书，报告期内，山水比德科技研究主要聚焦于：一是包括设计智能化在内的设计效率和效果提升的研究和技术平台开发；二是与建筑设计、生态开发等景观设计密切关联领域的技术联动融合研究和技术平台开发；三是对特殊场景空间体验和营造技术的研究和技术平台开发。

　　报告期内，山水比德的研发费用分别为1,271.00万元、1,647.57万元、2,301.11 万元和1,265.61万元，占营业收入的比例分别为6.74%、5.73%、5.75%、5.82%。同期，同行可比公司的研发费用率分别为3.65%、4.02%、5.12%、4.98%，山水比德的研发投入占比均高于同行均值。

　　截至报告期末，山水比德拥有专利31项、软件著作权28项，发表若干论文和著作。其中专利方面，企业共取得国内发明专利2项、实用新型专利4项、外观设计专利25项。

　　山水比德所获得的这2项发明专利名称分别为池面音乐景观系统、一种楼体绿化外墙，专利编号分别为15、14。

　　机械阀门隔膜阀

　　但值得注意的是，通过国家知识产权局官网发现池面音乐景观系统和一种楼体绿化外墙这两项专利分别于2019年6月、2019年10月，是企业从自然人李铮炜、丛艺菲处受让取得。

　　据建科院2019年半年报显示，建科院包括子公司在内，企业拥有专利87项，其中包含49项发明专利，计算机软件著作权32项。

　　机械阀门隔膜阀

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　　国家知识产权局官网显示，杰恩设计拥有5项发明专利，汉嘉设计目前拥有两项处于等年登印费阶段的发明专利，两项属于等待实审阶段的发明专利。

　　此外，山水比德本次IPO的评估机构广东联信资产及其签字评估师张汇良因在广东猛狮新能源科技股份有限公司2018年度资产减值测试所涉及的四家子公司进行延伸检查过程中，存在评估报告相关内容披露不完整；评估工作底稿缺乏必要的核查资料；评估工作底稿缺乏分析、计算和判断过程资料，违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定，于2020年1月收到了广东监管局采取警示措施的处罚决定。

　　山水比德尽管已顺利过会并提交了注册申请，但上述存在的问题仍不容忽视，山水比德及保荐机构的相关信披工作质量或令人值得担忧。

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